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ag娱乐馆app:中美贸易战对造纸行业影响有多大



3月26日,天风证券的姜浩阐发师就今朝行业内对照关注的中美贸易战对造纸行业的影响有多大年夜,做了深入的阐发,小编收拾如下,供大年夜家参考!

对付中国木浆入口有什么影响?

2017年中国大年夜致20%比例的入口针叶浆来自美国,美国是排加拿大年夜之后,中国第二大年夜漂白针叶浆供应国。就中国今朝木材资本缺乏的现状来看,限定木片与木浆入口的可能性较低。2018年3月23日,商务部宣布了针对美国入口钢铁和铝产品232步伐的中止减让产品清单并收罗"民众,"意见,清单中涉及到的7类产品均为海内自给能力较强,可替代性较强或非必需品。是以我们判断贸易战对中国木浆入口影响较低。

对付中国造纸业有什么影响?

木浆业:中国今朝是木浆造纸出口大年夜国,2017年中国双胶纸出口量为92万吨ag娱乐馆app,占总产量12%,铜版纸出口总量为123万吨,占总产量的26.8%,白卡纸出口总量53万吨,占总产量8%。但美国对中国文化纸不停采取反倾销政策,加上原材料从欧美运过来,产品在当地已经没有竞争力。中国木浆系纸张出口去向主要为中东和东南亚地区。是以本轮贸易战从边际的角度看,对中国木浆系纸张出口影响微乎其微。

箱板瓦楞纸和包装:我们觉得包装和箱板瓦楞纸是投资者最为担忧的板块,由于直接与出口相关。2017年社会破费品零售总额36.6万亿元,2017年中国出口总额为15.33万亿元,斟酌海内除破费之外,工业品的流畅ag娱乐馆app也必要瓦楞纸包装,是以我们假定海内耗损和外洋出口应用箱板瓦楞纸的比重即是内销额与出口额的比例,大年夜致为30%。而2017年中国对美国出口额占整个出口比例大年夜致20%。是以对美国出口耗用海内箱板瓦楞纸的比例大年夜致为6%,而这次美国对中国约600亿美元商品大年夜规模加征关税,占中国对美国出口比例大年夜致为14%,是以实际对中国箱板瓦楞纸总量的影响只有0.84%。这是我们姑且假设中国对其它国家出口零增长,海内破费零增长,所带来的影响。是以我们觉得中美贸易战对海内箱板瓦楞纸行业以及纸包装的影响不大年夜,只是边际上会带来必然的负面影响,经由过程加大年夜其它国家外贸导向以及提升海内破费,完全可ag娱乐馆app以抵消ag娱乐馆app这次中美贸易摩擦的负面感化。

对付中国轻工行业有什么影响?

轻工方面不停是中美贸易摩擦常常涉及的领域,但从2010年开始,海内轻工行业就开始了出口转内销,建渠道、立品牌的历程,颠末7年的转型,今朝海内轻工类上市公司对出口依附度已经大年夜为低落,仅剩一些成品家具公司对美国仍有较小比例的出口,其实质影响不大年夜,而定制家居公司险些整个营收来自海内。

市场前景阐发

造纸方面,我们照样ag娱乐馆app看好箱板瓦楞纸未来涨价的前景,而木浆系标的今朝估值亦已回调至较低位置;包装方面,看好美盈森的成长;中美贸易摩擦规模扩大年夜,贸易战所涉及的国家增多,贸易战导致海内宏不雅经济增速放缓。

(滥觞:机经网)

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